选题背景和意义

总需求的稳定对于宏观经济运行有着至关重要的作用，其不仅能够维持经济短期稳定和长期增长，对于一国生产率的提高和产业结构的升级也有重要作用。当前，中国构建新发展格局的大方向与资本主义世界体系的激烈调整形成历史性的交汇，对于国内环境和国际环境而言，维持总需求稳定的重要性更加凸显。当前，中国有效需求不足的状况仍然是宏观经济的重要问题，2024年7月30日召开的中央政治局会议就指出：“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。”总需求也是一个货币现象，货币在不同主体之间的分配尤其是收入分配就成为影响总需求的一个关键性问题。本文的核心目的是，利用政治经济学关于功能性收入分配与总需求之间联系的理论，以相对结构化的视角，探讨中国目前总需求提升所面临的现实困境，并提出有助于解决这种困境的政策建议。

主要内容和结论

本文试图关注中国自改革开放以来功能性收入分配与经济增长和产能利用率关系的变化。为理解当前中国经济可能存在的问题提供一种框架。为此，本文建立了一个多部类的马克思—卡莱斯基模型，对传统的新卡莱斯基理论关于收入分配和经济增长之间的关系进行了拓展，使其可以更好处理多种类型的收入和需求。在此基础上，本文利用1981—2018年的RUCiod连续投入产出表构建六部类投入产出表；同时利用系统GMM方法估计中国的长期投资函数，获得理论模型参数的实际值。进而构建一个马克思—卡莱斯基可计算一般均衡模型，通过对模型的比较静态分析考察中国经济在样本期间内总体和各个部类功能性收入分配与增长率和产能利用率之间的关系。本文发现，中国经济不同部类的增长机制确实存在差异。中国经济总体和各个部类内部存在着冲突型增长机制，也即从增长率的角度是利润引导型，而从产能利用率的角度则是工资引导型。通过进一步的比较静态分析发现，导致这种冲突型增长机制的一个重要原因是中国经济的投资主体对于价值实现并不十分敏感，而对于利润份额的波动非常敏感。这种冲突型的增长机制既压缩了宏观调控的政策空间，造成了一种选择上的两难；也成为中国改善收入分配、实现共享发展的重要障碍。要解决这种困境需要发挥社会主义市场经济两方面的优势：一方面发挥市场经济在资源配置中的决定性作用，另一方面也要抑制以价值增殖为目的的资本积累过程中产生的负面影响。本文的贡献主要体现为三个方面：第一，在理论方面，利用马克思—卡莱斯基结构化模型，从理论上证明混合增长机制和冲突型增长机制的存在性，进而说明针对经济中各个部分的差异化增长机制采取不同的调控政策是必要的。在考虑收入分配的宏观影响时，不能单纯考量产能利用率或增长率中的一个方面，而应当同时考虑二者及它们可能存在的冲突。第二，在工具方面，构建了一种独特的马克思—卡莱斯基可计算一般均衡模型。该模型能够较好地模拟经济增长的动态过程，为以马克思主义为理论出发点探讨宏观经济过程和政策提供了新的分析工具。第三，在对现实问题的分析方面，阐明中国目前的宏观经济面临：一方面，工资较低已经成为束缚总需求的主要因素；另一方面，提高工资并不总是能通过促进总需求来推动经济增长。要实现工资提高与经济增长的良性互动，需要改变更深层次的积累机制。

政策启示和建议

上述现实问题的核心原因是，企业对利润份额和利润率过于敏感而对产能利用率不够敏感，因此本文从两个方面提出建议。一方面，要降低企业对利润份额的敏感程度。第一，可以让具有多元化目标的投资主体承担更多的投资职能。其中，国有企业由于并不完全追求价值增殖，因此对利润份额的敏感程度更低。第二，提高企业的创新水平，降低企业同质化带来的逐底竞争。在相对成熟、标准化的领域，企业的主要竞争是围绕成本展开的，因此这些领域的企业对成本尤其是工资成本是高度敏感的。相比之下，对于存在一定技术壁垒和产品差异化的领域而言，企业的竞争更加多元化，企业对于工资成本变动的反应也就没有那么剧烈。第三，发挥耐心资本在降低企业对利润份额的敏感程度方面的重要作用。耐心资本有可能实现上述两种路径的统一：一是耐心资本具有战略性、长期性和明确指向性，对于市场盈利的短期波动具有一定的耐受力，能够一定程度上摒弃“急功近利、快进快出”的短期视角；二是耐心资本作为战略投资，可以布局关键、长远性的技术创新，助推新质生产力发展，也能够降低企业同质化竞争水平。另一方面，要提高企业对价值实现的敏感程度。第一，改善金融系统的资源配置效率，让资金更多流向市场需求增长的领域，防止低产能利用率企业利用金融资源维持产能规模。第二，构建国内统一大市场。中国企业对产能利用率波动反应更低除了市场资源配置效率方面的原因，还可能与中国的产业结构有关。对于大量重化工业而言，其生产特点意味着难以对产能利用率进行快速的反应，对此也需要注意到其特殊性，不能对于所有表面上的“过剩产能”一刀切，而应当利用宏观和产业调控手段尽可能地维持这些领域的需求和产能平稳，避免造成产能波动带来的浪费。通过构建全国统一大市场，可以让需求在更高水平上实现对供给的调配，要素在更大范围内的流动和配置。一是可以抵消需求局部波动，实现需求稳定。二是可以在更广阔的市场上提高这些产业总体对需求波动的应对效率。因为，虽然单个企业的调整余地在某一时间是有限的，但是更多的企业加总在一起，其调整的空间就会变大。不同企业所处的生产周期不同，进入和退出的决策不同，统一市场中的产能调整空间将远大于局部市场。

来源：《经济研究》第8期。李帮喜、夏锦清、冯志轩，2024：《收入分配、产能利用率与经济增长》

作者：李帮喜，清华大学社会科学学院经济学研究所；夏锦清，中共江西省委金融委员会办公室；冯志轩，武汉大学经济与管理学院